Accell Group definitivně zbankrotoval. Co bude s jednotlivými značkami?

17. 08. 2026
Petr Bureš
Servis

Ochrana před věřiteli vyhlášená před pár dny minulý týden neměla dlouhé trvání. Definitivní stopku kdysi druhému největšímu evropskému výrobci kol vyhlásil Amsterdamský soud, který 11. srpna vyhlásil bankrot tohoto koncernu...

Ještě před několika lety patřil Accell Group mezi největší a nejmocnější cyklistické koncerny v Evropě. Pod jednou střechou soustředil značky jako Haibike, Ghost, Lapierre, Raleigh, Batavus, Sparta, Koga, Winora nebo Babboe a především v segmentu elektrokol představoval obrovskou sílu. Nyní je však v bankrotu a začíná boj o to, co z někdejšího gigantu podaří zachránit.

Amsterdamský soud vyhlásil bankrot několika společností patřících do Accell Group 11. srpna, tedy jen několik dní poté, co koncern získal dočasnou ochranu před věřiteli. Ta měla vytvořit poslední prostor pro nalezení investora nebo jiného řešení. To se však v požadovaném termínu nepodařilo a původní restrukturalizace tak přešla do další fáze. Pro jednotlivé značky to ovšem automaticky ještě konec neznamená.

Od KKR přes věřitele až k bankrotu

Současná situace je vyústěním poměrně dramatického vývoje posledních let. V roce 2022 převzalo Accell konsorcium vedené americkou investiční společností KKR za přibližně 1,56 miliardy eur, respektive 1,77 miliardy dolarů. Načasování tohoto kroku se podobně jako v několika jiných příadech ukázalo jako mimořádně nešťastné. Pandemie totiž předtím vystřelila poptávku po jízdních kolech do rekordních hodnot a trhu neznalí investoři v tom viděli cestu ke snadnému zisku, jenže následovalo prudké ochlazení trhu, přeplněné sklady a cenová válka kvůli které se následně výrazně zdražilo financování. Accell group tak postupně začal bojovat nejen s poklesem odbytu, ale především s rostoucím zadlužením.

V únoru letošního roku proto proběhla zásadní finanční restrukturalizace. KKR z Accellu fakticky odešlo a vlastnictví převzala skupina hlavních věřitelů. Součástí dohody bylo další financování a výrazné snížení dluhu. Ještě v dubnu přitom vedení koncernu tvrdilo, že transformace postupuje podle plánu a že firma míří ke stabilizaci do konce roku 2026. Jenže ani to nakonec nestačilo.

Accell Group zachráněn, po odchodu fondu KKR ho přebírají jeho věřitelé

Během posledních několika měsíců vedení Accellu a jeho poradci hledali strategického investora a podle samotné společnosti proběhla jednání hned s několika zájemci a bylo posuzováno více nabídek. Ve hře byla také možnost spojení s jinou skupinou. Žádnou z variant ale nebylo možné dotáhnout do finálního konce, i když evidentně nejblíže k tomu bylo singapurské investiční uskupení DuTech Holdings se kterým však dohoda na poslední chvíli padla.

Accell Group míří pod čínského vlastníka

Právě nyní začíná být další osud celého koncernu hodně zajímavý. Bankrot jako takový totiž nemusí znamenat, že o Accell nikdo nestojí. Může naopak zásadně změnit podmínky, za kterých lze celý koncern nebo jeho jednotlivé části koupit. Pro potenciálního investora je pochopitelně rozdíl, zda přebírá fungující firmu zatíženou obrovskými závazky, nebo nakupuje pouze její životaschopná aktiva z insolvence za podstatně výhodnější cenu.

Nelze proto vyloučit ani variantu, že někteří z původních zájemců jednoduše nebyli ochotni akceptovat cenu požadovanou věřiteli a čekali právě až na bankrot, aby mohli nakoupit jen pro ně zajímavé značky a těm pak v rámci daleko nižších investic pomoci k obnovení prosperujícího fungování.

Rozprodej Accellu už začal

Určité dělení koncernu navíc začalo ještě před současným krachem. Accell totiž již letos prodal "titanovou" značku Van Nicholas a to italské společnosti Velo-ce a značku Nishiki tureckému Kron Bicycle. Současně pokračovala optimalizace výroby včetně plánovaného uzavření továrny v nizozemském Heerenveenu.

Van Nicholas mění majitele: Accell Group ho prodal italskému Velo-ce

Koncern Accell zavírá továrnu v Nizozemsku, výroba míří do Maďarska a Francie

Pro další postup je důležité vědět, že v rámci Accelu fungovalo na částečně samostatné bázi několik dílčích subjektů a to jednak holandská část, vedle ní pak německé značky a pak také francouzský Lapierre.

V Německu tak nyní usilují společnosti Winora Staiger GmbH, Ghost Bikes GmbH a Engelbert Wiener Bike-Parts GmbH o insolvenční řízení v režimu vlastní správy.

Pod tyto společnosti spadají značky Haibike, Winora a Ghost a německé vedení se podle dostupných informací snaží firmy restrukturalizovat a oddělit je od nizozemského Accellu. Celkem jde o společnosti s přibližně 370 zaměstnanci, které v roce 2025 dosáhly obratu kolem 340 milionů eur. Podle předběžného insolvenčního správce přitom mají stále velice solidní základ pro další fungování. Haibike a Ghost mají natolik silná vlastní jména, že by mohly být zajímavé i jako zcela samostatné akvizice.

Lapierre chce větší autonomii

Ještě výraznější je situace ve Francii kde také značka Lapierre požádala o soudní ochranu a snaží se pokračovat v činnosti nezávisle na problémech nizozemské mateřské společnosti. Francouzská firma se otevřeně zabývá možnostmi dalšího samostatného fungování a hledáním nového investora. Soud má její další režim řešit zanedlouho - 25. srpna.

Také zde dává smysl samostatný prodej značky. Lapierre má vlastní historii sahající do roku 1946, silnou nejenom národní domácí identitu, vývojové zázemí v Dijonu a především je ve Francii vnímán mnohem více jako domácí samostatná značka než jako pouhá součást nizozemského Accellu.

Nizozemské značky by naopak mohly zůstat pospolu

Poněkud jiná situace je u domácího nizozemského portfolia značek Accell Group. Batavus, Sparta, Koga, Babboe a další značky mají mezi sebou mnohem větší provozní, obchodní a distribuční vazby. Právě u nich by proto mohlo dávat větší smysl zachovat společný celek. Accell se navíc v posledních letech snažil své aktivity výrazně centralizovat pod strategii „One Accell“, sdílet vývoj, logistiku, nákup, distribuci i další služby. Ještě letos na jaře firma tuto integraci prezentovala jako jednu z hlavních výhod celé skupiny. Rozdělit kompletně všechny nizozemské značky po jedné by tak nemuselo být ekonomicky nejvýhodnější.

Jednou z variant proto může být vytvoření menšího „nového Accellu“, ve kterém by zůstala pohromadě především nizozemská část portfolia, zatímco více sportovně orientované značky z Německa a Francie by získaly vlastní nové majitele. Otazník pak visí ještě nad britským Raleigh, kde již byli také ustanoveni insolvenční správci.

Vše zůstane pohromadě jednou z dalších možností?

Existuje ovšem ještě třetí scénář – a to, že by všechny současné značky koncernu mohly i nadále zůstat pohromadě, jen pod jiným majitelem. Navzdory bankrotu se totiž podle aktuálních informací objevil zájem o převzetí celého Accell Group. Cycling Weekly informoval o irské investiční společnosti Quanta Capital, která má pracovat na nabídce společně s dalšími investory a finanční institucí.

Pokud by totiž existoval investor schopný převzít většinu nebo dokonce celý koncern z insolvence, může být zachování Accellu jako skupiny nakonec ekonomicky výhodnější než komplikovaný rozprodej jednotlivých společností, ochranných známek, výrobních aktivit, distribučních struktur a skladových zásob v rámci několika zemí. Nelze přitom vyloučit ani návrat některého z předchozích zájemců přesto, že od nákupu celého Accellu dosud odstoupili.

Boj především o cenu

Právě následující týdny tak budou rozhodovat o jednom z největších přeskupení evropského cyklistického průmyslu za poslední desetiletí.

Z dosavadního vývoje se přitom jeví jako nejpravděpodobnější možnost, že se jednotlivé značky potažmo části koncernu osamostatní a budou se snažit pod novými majiteli dál pokračovat. Lapierre se snaží získat větší autonomii ve Francii, německé společnosti kolem Ghostu, Haibiku a Winory míří do vlastní restrukturalizace a nad osudem nizozemských značek visí také mnoho otazníků jakkoli mají řadu důvodů, proč zůstat společně.

Současně ale podle některých zdrojů trvá zájem i o celý koncern, což otevírá teoretickou možnost, že Accell Group ještě nemusí jako celek definitivně zkončit. Jisté je zatím pouze jedno. KKR, které za skupinu před pouhými čtyřmi lety zaplatilo 1,77 miliardy dolarů, už dnes nevlastní vůbec nic. Vlastnictví letos přešlo plně na věřitele a nyní o další budoucnosti jednotlivých částí skupiny rozhodují samostatné insolvenční procesy v několika evropských zemích.

Z někdejšího evropského cyklistického obra se tak během několika let stal kvůli zcela nekompetentnímu vedení moloch, který nejenom sám doplatil na planá očekávání investorů ale svůj problém s vytvořením obrovských dluhů bohužel částečně přenesl i na další cyklistické dodavatele, kteří kvůli tomu budou muset odepsat část svých pohledávek.

Jak moc tento reputační problém ovlivní možnou budoucnost samotných značek, které koncern Accell Group ovládal uvidíme v následujících měsících. Dá se však očekávat, že o zbytečné průtahy nebudou mít noví zájemci zájem, protože budou chtít udržet kontinuitu objednávek a výroby v rámci této i dalších sezon.

17. 08. 2026
Servis

Petr Bureš

6752 článků

Jeden ze zakladatelů a majitelů MTBS.cz, guru technické části redakce, senior testrider, ale také velký fanda retro MTB a vůbec celé historie horské cyklistiky. Mezi jeho hlavní zaměření patří zejména testy, představování novinek, ale také ekonomické zprávy související s cyklo byznysem a obchodními cyklistickými akvizicemi. Kdysi závodil ve sjezdu i v maratonech, ale baví ho objevovat zajímavá místa i na gravelu nebo e-bicích.