Jaký bude rok 2023 v cyklistickém byznysu?

Máme pro vás naši analýzu toho, co čekat od letošního roku z pohledu cyklistického byznysu. Kdo nepřežije a kdo se naopak bude radovat? Je na místě opatrný optimismus, nebo nás čeká jedno velké špatně? 

Autor: Petr Bureš
Jaký bude rok 2023 v cyklistickém byznysu?

Návrat k normálu z předcovidových let předvídají burzy

Pokud se trochu orientujete v ekonomice, tak víte, že jedním z ukazatelů aktuálního vývoje jsou burzy. Pomiňme nyní poněkud kontroverzní stav zejména specifických energetických burz a zaměřme se na burzy akciové a jejich stávající stav. Stejně jako v jiných průmyslových odvětvích jsou i v cyklistice v rámci veřejně obchodovaných společností největší výrobci přítomni na burzovním trhu a je tak možné sledovat míru jejich úspěšnosti.

Přelom roku je navíc ideálním okamžikem pro bilancování a zveřejňování finančních uzávěrek, obratů a procentuálních ziskových marží, kterých bylo dosaženo v uplynulém období ať už jde o kvartální, či meziroční srovnání. V těchto dnech a týdnech se proto dozvídáme, jak na tom ta či jiná firma je, co se týká jejích výsledků, a až na několik málo výjimek se dozvídáme, že meziročně jde o nemalé plošné poklesy.

Zatímco rok 2020 patřil po jarním covidovém zaváhání k doslova snovým pro většinu prodejců a rok 2021 v růstu pokračoval, byť zdaleka ne v tak hektickém, tak rok 2022 už byl jednoznačně ve znamení útlumu, a to zejména kvůli druhému pololetí. Dívat se na čísla poklesů v rámci loňského roku, která nejsou vůbec optimistická, ovšem vyžaduje dlouhodobější perspektivu. Pády o 20-40 a občas i o 60 nebo 80 % totiž sice vypadají hrozivě, pokud se na ně díváte z pohledu pouze meziročního rozdílu. Pokud ale vezmete v potaz delší časové období, které musí v tomto případě zasahovat alespoň do roku 2019, otevřou se vám ty správné souvislosti a rázem budete v obraze, že nejde o žádnou velkou katastrofu.

Pojďme si to ukázat na třech různých příkladech. Jelikož se s trochou nadsázky dá říct, že za všechno může covid, tak se jako na první ekonomický burzovní ukazatel podíváme na akcie světoznámé farmaceutické firmy.

Pfizer

Firma Pfizer se jako jedna z prvních postarala o jisté uklidnění hysterie, pramenící z pandemie covidu tím, že v roce 2021 uvedla svou vakcínu proti tomuto onemocnění. Raketový nárůst ceny akcií Pfizeru byl logickou odezvou na obrovskou poptávku po vakcíně a během několika měsíců v rámci roku 2021 tak přinesl svým akcionářům zhodnocení v řádu snových bezmála 100 %. Zatímco nejnižší kurz akcie v roce 2019 dosahoval zhruba 30 dolarů, koncem prosince 2021 se vyšplhal až nad hranici 60 dolarů.

A teď se na tento pohled podívejme z jiné perspektivy. Píše se rok 2022, je konec ledna a cena akcie Pfizeru rapidně klesá. (k 20. 1. má hodnotu 45 dolarů.) Dá se předpokládat, že teoretická hrozba covidu ještě nějakou dobu potrvá, nicméně do rekordních hodnot se akcie zpátky nevrátí, a dá se očekávat, že pokles jejich ceny se zastaví na hranici někde kolem plus mínus 35 USD. Pokud se ptáte proč, tak odpověď najdeme před pětadvaceti roky.

Tehdy totiž tak nějak náhodou přišli vědci ve Pfizeru na to, že látka Sildenafil citrát významně pomáhá erekci a vznikl fenomén jménem Viagra. Ta tehdy katapultovala cenu akcií Pfizeru až někam ke 42 dolarům. Pravdou je, že Pfizer koncem devadesátých let uvedl na trh několik nových léků, takže přičítat rekordní růst jeho akcií pouze Viagře by nebylo korektní, nicméně důležité pro dnešní optiku je to, že poté co utichl prvotní humbuk kolem Viagry, vrátila se zhruba kolem roku 2005 cena akcií k reálné hodnotě kolem 25 dolarů, kde se s mírnými výkyvy držela dalších deset let a v trendu mírného růstu pokračovala až do předcovidové doby.

Nyní, jakkoli jsme svědky strmého pádu cen akcií Pfizeru v krátkodobém časovém horizontu, jde v podstatě opět jen o návrat k normálnímu stavu, který by v rámci dlouhodobého mírného růstu u farmaceutické firmy měl být reprezentován již zmíněnými cca 35 USD za akcii.

Maersk

Druhým příkladem, na kterém si ukážeme možný budoucí vývoj, už má k cyklistice výrazně blíž. Je jím rejdařská firma Maersk, která patří k největším světovým lodním dopravcům. Asi není potřeba vysvětlovat, že se cyklistika bez lodní dopravy v budoucnu neobejde, byť jsou dnes daleko větší snahy o to, přesunout alespoň část výrobních kapacit z Dálného východu na kontinenty, kde dochází k hlavní spotřebě dováženého zboží, ať už jde o Evropu, nebo USA. Mimochodem, právě výrazné zvýšení nákladů na dopravu vedlo v minulém roce k plošnému zdražování nejen cyklistického sortimentu. Výrobci mnohdy avizovali, že během dvou covidových let 2020 a 2021 došlo ke zdražení kontejnerové dopravy i více než trojnásobně oproti cenám v roce 2019.

Potřeba transportu akcelerovala právě v letech 2020 a 2021, zatímco loni s postupně ochabující poptávkou tato potřeba klesala a s ní logicky nejenom vlastní ceny dopravy, ale také hodnota akcií Maersku. V rámci tříleté perspektivy jsme tak byli v podstatě svědky podobného vývoje akcií jako u Pfizeru, jen s vyšším naboostováním a růstem. V roce 2021 od března posílily akcie Maersku o 200 % a v následujícím roce pak o dalších zhruba 150 %. Pokud jsme nyní tedy svědky dlouhodobého poklesu cen akcií Maersku během roku 2022 na úroveň někde z jara roku 2021, tak se dá očekávat ještě jejich další pokles, minimálně v první polovině letošního roku na úroveň z léta 2020.

Proto, že by zrovna Maersk čekal pád pod tuto hranici, nejsou v tuto chvíli rozhodně žádné indicie.

Shimano

Třetí "burzovní" příklad, na kterém si ukážeme konkrétní vývoj trhu v posledních letech, bude čistě cyklistický, a to v podání společnosti Shimano. Je obecně známé, že dodavatelé komponentů jsou ve výrobním řetězci jedněmi z nejdůležitějších a kromě toho jsou oproti dalším dodavatelům o poznání napřed. Díky dlouhodobým forecastům a následně potvrzeným objednávkám vědí, co se bude dít minimálně z půlročním předstihem a na základě toho tak můžeme i my predikovat, jak se bude vyvíjet trh a jeho fungování v blízké budoucnosti.

Na rozdíl od výše uvedených akcií Maersku je Shimano z pohledu cenového trendu zhruba o půl roku napřed. Akcie Shimana se totiž po raketovém růstu v roce 2020, následném ochabnutí a dalším růstu v roce 2021 ocitly na svém stropu již v září 2021. Shimano již tehdy evidentně vědělo, že tak velký růst je dlouhodobě neudržitelný a místo toho, aby bezhlavě investovalo do nejisté expanze výstavbou nových továren, vložilo část svých peněz do modernizace těch stávajících a současně dál vyrábělo na hranici svých kapacit. Krátkodobě to sice znamenalo problém s výpadky v pokrývání megalomanských objednávek většiny výrobců, jenže po splasknutí oné covidové bubliny se nyní potvrzuje, že to byl z pohledu Shimana správný krok.

"Pád do reality", který nyní zažívá mnoho výrobců, má Shimano tak již za sebou. Cena jeho akcií přestala padat loni v létě. A hádejte, kam se cena akcií vrátila? Ano, do předcovidového roku 2019 a samozřejmě s určitým navýšením na úrovni 20-30 %, což se dá považovat za velice rozumný nárůst s ohledem na turbulentní předchozí období. Co je nejdůležitější, na této úrovni se tato hodnota stabilizovala, přestala dál padat a drží se na ní už zhruba půl roku. Mimochodem podobný průběh ceny akcií najdete i u dalších dodavatelů komponentů, jako je například americký Fox a další, což dokládá, že podobný scénář čeká dříve nebo později i další firmy v rámci cyklistického průmyslu.

Sečteno a podtrženo, všichni mohou čekat pokles tržeb v krátkodobém horizontu dvou let klidně o 50 i více procent. Tento pokles je však pouze kompenzací a návratem do normálu po covidové bublině, která těm schopným přinesla bonusové zisky, které mnohdy násobně překročily jejich tehdy očekávané výsledky, ale dlouhodobé setrvání v této situaci prostě není reálné a ti, co na to přišli včas a dokázali se na to připravit, budou skutečnými vítězi. Ti, kteří si mysleli, že růst z let 20 a 21 bude novým standardem, budou muset velice rychle vystřízlivět.

Přečteno - 16065x Tagy: business
Zapojte se do diskuze

Mohlo by vás zajímat

  1. ServisOpatrný optimismus - naznačují výsledky ze 4Q/2023
    Opatrný optimismus - naznačují výsledky ze 4Q/2023
  2. ServisVista Outdoor pokračuje v konsolidaci své sportovní divize Revelyst
    Vista Outdoor pokračuje v konsolidaci své sportovní divize Revelyst
  3. ServisDecathlon spustil aplikaci pro Apple Vision Pro
    Decathlon spustil aplikaci pro Apple Vision Pro
  4. ServisSchwalbe konsoliduje veškerou výrobu do Vietnamu
    Schwalbe konsoliduje veškerou výrobu do Vietnamu
  5. ServisProdeje ebiků klesly, pánem situace jsou spotřebitelé  
    Prodeje ebiků klesly, pánem situace jsou spotřebitelé  
  6. ServisScotts Sports řeší finanční problémy půjčkou 4 miliard korun
    Scotts Sports řeší finanční problémy půjčkou 4 miliard korun

Vlož svůj komentář:

Pro vkládání komentářů je nutné být přihlášený.
Proto se, prosím, tedy buď přihlašte nebo registrujte.
  1. avatar
    #20 Aleš Procházka - vloženo: 25.01.2023 v 13:02:45

    odpověď na tntbiker — #18 Dva kluci v dílně dělají celý den, nové opravy nosí odpovědní zákazníci a akutní defekty jsou na pořadu každého dne. Do toho chodí nová kola. Díky rozloze zázemí motivujeme lidi, aby nás zahrnuli kolama, nemáme energii řešit, kdy budou mít čas. Dovezte to, co nejdřív to uděláme a zavoláme. Prodejnou se teď nedá skoro projít, naskladňujeme ve velkém díly, co dlouhou dobu nebyly, začínají chodit předobjednávky doplňků. Aktuálně v dílně 16 kol. Výprodej kol s 30% slevou a díly s 50%? Budu kolegům fandit...

    odpověz na tento komentář
  2. avatar
    #19 tntbiker - vloženo: 25.01.2023 v 12:30:20

    odpověď na James Matthew — #17 Kam vlezeš, všude jsou velké slevy. Na kola sleva třeba 30%, na díly třeba i 50%. Obchodníci neprodávají a potřebují platit. Tak zboží skoro rozdávají. To samé bude na jaře.

    odpověz na tento komentář
  3. avatar
    #18 tntbiker - vloženo: 25.01.2023 v 12:28:23

    odpověď na Aleš Procházka — #13 A nekecáš náhodou s tím plným servisem? Na stránkách máš toto: SERVIS již nemá tolik práce, příjem oprav nyní i bez předchozího objednání, domluva osobní nebo volejte 581 206 829. Nyní je ideální čas na posezónní servis, na jaře se jen dofouknou kola a vyrazíte :-. Tak máš hodně práce nebo nemáš? :-)

    1. na tento komentář reaguje Aleš Procházka — #20
    odpověz na tento komentář
  4. avatar
    #17 James Matthew - vloženo: 25.01.2023 v 11:56:02

    odpověď na Aleš Procházka — #16 Přesně tak obrat není to správné číslo při inflaci jaká je .... "hrubý" zisk je to co nás bude zajímat .... u nás byl rok 2022 z tohoto pohledu stejný jako 2019 :-)

    1. na tento komentář reaguje tntbiker — #19
    odpověz na tento komentář
  5. avatar
    #16 Aleš Procházka - vloženo: 25.01.2023 v 11:37:12

    odpověď na petan — #15 Obrat 2023 hraje podružnou roli, teprve letos se dozvíme, jestli je ta cyklistická bublina přehřátá, kolik má kdo zásob a jakým způsobem bude chtít získat peníze zpět na úhradu závazků a svýho fungování.

    1. na tento komentář reaguje James Matthew — #17
    odpověz na tento komentář
  6. avatar
    #15 petan - vloženo: 25.01.2023 v 08:43:23

    odpověď na Aleš Procházka — #13 Aleši děkuju za konkrétní čísla, která v podstatě potvrzují to o čem píšu v článku. Jak dopadne letošní sezóna si můžeme říct koncem roku, ale jsem přesvědčený o tom, že horší než 2019 nebude.

    1. na tento komentář reaguje Aleš Procházka — #16
    odpověz na tento komentář
  7. avatar
    #14 jan.kuceraa - vloženo: 25.01.2023 v 07:36:50

    odpověď na tntbiker — #11 Mně přízpěvek a názor Jakuba Ditricha nevadil a nechápu proč něj útočíte. Každý přece může přidat do diskuze svůj poznatek. Nevhodné je spíš nekoho vyhánět a nadávat na něj.

    odpověz na tento komentář
  8. avatar
    #13 Aleš Procházka - vloženo: 24.01.2023 v 21:49:57

    odpověď na tntbiker — #11 Myslím, že je zbytečný tady zvracet na někoho, kdo se s Tebou neshoduje. Tady se kdysi dalo něco i dočíst. K sezóně 2023: my jsme byli 2020 +42% a 2021 + 39% proti roku 2019, vloni šok a stop, mínus 20% proti 2019. Nedokážu si představit ten poker, když má někdo velkou prodejnu v nájmu, hodně zaměstnanců a buď chybí žádané zboží anebo chybí zákazníci. Letošní leden je velké překvapení, servis je plnej po strop, přestává být problém sehnat komponenty, začínáme prodávat i kola. Velkým otazníkem je chování lidí pro koupi kol 16-20.000 Kč, tady se to vloni zastavilo. Výhledově jsme mírní optimisti, lidi budou chtít jezdit na kole a když je nebudou chvíli nakupovat, budou je chtít servisovat. Protože jsme ve vlastním objektu a zboží je naše a minimum je ve splatnosti bez potřeby vnějšího financování, rok 2023 bude normální. Těžko říct, jak moc přepálený zásoby mají samotní obchodníci, dovozci a jak to mají profinancovaný. Sekyra Levitu 770 000 000 Kč mně fakt překvapila. Souhlasím, že se přestalo blbnout s ročníma modelovýma řadama a nikoho to nepohoršuje. Co nebylo zvykem, po 32 měsících můžu zákazníkovi prodat kolo, který nemám skladem a objednám ho u národního distributora. Není to v celé šíři, ale dá se. Už jsme letos takhle doobjednávali Giant, Meridu i Authora.

    1. na tento komentář reaguje petan — #15
    2. na tento komentář reaguje tntbiker — #18
    odpověz na tento komentář
  9. avatar
    #12 James Matthew - vloženo: 24.01.2023 v 21:21:12

    Bohužel tedy taky zcela nesouhlasím. Celá kola 2023 mají termíny výroby ve většině případů duben - červen i přes forecast z března 2022. Což je nejen pro obchodníky dlouho. Ano, vyrábějí a dodávají se kola i nyní, ale většinou jde o modely 2022, která obchodníci nechtějí, protože jim nepřijdou zajímavá nebo na ně nemají cashflow.

    Komponenty jak je psáno níže, také zcela nejsou a asi do sezóny nebudou.

    LEVIT to je kapitola sama pro sebe, covid za ty obrovské dluhy určitě nemůže ;-)

    A z jiného oboru .... kolínská automobilka na únor zastavuje výrobu kvůli nedostatku dílů ...

    odpověz na tento komentář
  10. avatar
    #11 tntbiker - vloženo: 24.01.2023 v 12:50:56

    odpověď na JakubDitrich — #4 Ditrichu, vy nejen že jste prodavač, ale ještě ke všemu bavič.:-) Je zvláštní, že ty zrovna píšeš o zvratcích:-)

    1. na tento komentář reaguje Aleš Procházka — #13
    2. na tento komentář reaguje jan.kuceraa — #14
    odpověz na tento komentář
  11. avatar
    #10 tntbiker - vloženo: 24.01.2023 v 12:49:53

    odpověď na petan — #7 Ne kratší, ale ten článek je zcela zbytečný a nepřínosný. To je jako psát o kartářce. Proč bych měl dávat předpověď. Už zítra ráno může být vše jinak. Jistota je jediná, bude hůř než nyní. To kolem nás není jen o kolech. To je pro život bezvýznamný segment. Pro vás samozřejmě ne. Už jste tady psal, že vám klesá reklama. Minimálně můžete jít prodávat kola k Ditrichovi.:-)

    odpověz na tento komentář
  12. avatar
    #9 karel.neugebauer.7 - vloženo: 24.01.2023 v 09:05:58

    Asi se koukáme na jiné sklady. Gravel kliky SRAM wide nejsou, půl roku nejsou ani SRAM DUB wide osy (ani v německu), nejsou XPLR AXS hazky, atp. ... za mě fůra komponentů stále chybí.

    odpověz na tento komentář
  13. avatar
    #8 BikeInsider - vloženo: 23.01.2023 v 23:20:56

    Jako ze na bike webu najdu elaborat o Pfizeru a viagre tak to mi rozum zustava "stat". Pane Petane ted trosku s nadhledem, ale neberete neco?

    A ze je Kross v problemech na tom je taky neco zvlastniho? Podle mne se neni vubec cemu divit a neni k tomu potreba zadnou krizi. Kola tak nevkusna ze je spis k podivu ze se ji dostava prostor.

    odpověz na tento komentář
  14. avatar
    #7 petan - vloženo: 23.01.2023 v 19:49:28

    odpověď na tntbiker — #3 Uznávám že jsem to možná mohl napsat stručněji, ale v principu to mělo být o sdělení že se trh vrátí pravděpodobně o tři roky zpátky, a velké skladové zásoby, co teď všude jsou se budou logicky prodávat zhruba dva roky. Jestli a kdo v tom dokáže mít peníze tak dlouho bude rozhodovat o tom kdo přežije a kdo ne, resp. kdo dokáže vydělat a něco na situaci získat a kdo bude bojovat o přežití. Trh se ani zcela nezastaví ale ani nezůstane na číslech z 2021. Za půl roku si tu můžeme sednout a vyhodnotit jestli jsem měl pravdu nebo ne :-) Klidně řekněte jinou vlasní předpověď a můžeme diskutovat.

    1. na tento komentář reaguje tntbiker — #10
    odpověz na tento komentář
  15. avatar
    #6 petan - vloženo: 23.01.2023 v 19:39:43

    odpověď na JakubDitrich — #2 Zvažoval jsem jestli Bike24 v článku také nezmíním jako odstrašující příklad, jenže v jeho případě jde o špatný timing a chybně stanovenou cenu akcií. Oni totiž do úpisu akcií vrhli přesně ve chvíli nafouklé bubliny a následný pád do reality tak v jejich případě znamená opravdový průšvih, jakkoli jsou stále obratově v obrovských číslech i díky expanzi do nových zemí EU.

    odpověz na tento komentář
  16. avatar
    #5 T.Becka - vloženo: 23.01.2023 v 17:09:04

    Ditrich se zjevne rad posloucha, rad sebe cte, mozna i dlouze rad kouka do zrcadla. Pravdepodobne vyskoci z kdejake krabice a zacne dlouze povidat a pritom sam sebe obdivne a zamilovane poslouchat :-)

    odpověz na tento komentář
  17. avatar
    #4 JakubDitrich - vloženo: 23.01.2023 v 17:01:21

    odpověď na tntbiker — #3 No, možná jste to vy o koho tu nikdo nestojí.. Zkuste se někdy zamyslet nad informační hodnotou těch zvratků, které za sebou necháváte v diskusích na tomto serveru.

    1. na tento komentář reaguje tntbiker — #11
    odpověz na tento komentář
  18. avatar
    #3 tntbiker - vloženo: 23.01.2023 v 16:37:15

    Takovou blbost jsem už opravdu dlouho nečetl. Letošek bude naprosto fatální pro všechny obchodní segmenty. Stačí číst o burzách, o tom, jak jsou plné sklady kol, a nejen samozřejmě kol. Jak lidé nenakupují. Německo plné kol a o zákazníka nezavadíš. A proboha, co tady zase dělá ten prodavač Ditrich? Už dvakrát slíbil, že tady končí. Jeho poslední příspěvky v diskuzi jsou plné pohrdání se zdejším společenstvím a on se bude pořád vracet? Stojí tady prosím někdo o to, aby se sem vracel?

    1. na tento komentář reaguje JakubDitrich — #4
    2. na tento komentář reaguje petan — #7
    odpověz na tento komentář
  19. avatar
    #2 JakubDitrich - vloženo: 23.01.2023 v 16:03:18

    Vedle firem, které se s tím nějak popasovali jako Shimano jsou na burze vidět i jasné průšvihy - BIKE24 Holding AG - největší Evropský bike e-tail: z EUR 16.46 na EUR 2.36 YTD a nelepší se, nebo Bafang Electric, největší výrobce e-bike motorů na světě: CNY 233 na CNY 98 a nelepší se... :(

    1. na tento komentář reaguje petan — #6
    odpověz na tento komentář
  20. avatar
    #1 Honza S. - vloženo: 23.01.2023 v 12:44:09

    Bože, to je teda analýza... Přitom by stačilo napsat "víme, že nic nevíme" a bylo by to jednodušší a pravdivější, než tahle snůška nesmyslů.

    odpověz na tento komentář

redakční systém | ISSN 1803-5744